一笔美元募资降生了。

投资界—解码LP获悉，11月20日，英科医疗宣布通告示意，公司以自有资金投资 North Haven Private Equity Co-Investment Opportunities Fund III （Cayman）LP。现在该基金已经召募完毕，规模12.38亿美元（约合人民币超80亿元）。其中，英科医疗以LP身份认缴出资2000万美元，占比1.6155%。

凭证通告，该基金治理人为Morgan Stanley Investment Management, Inc，即摩根士丹利基金。

作为最早结构中国市场私募股权投资的华尔街投行之一，摩根士丹利基金在中国踪迹普遍，笼罩了先进制造、消费零售、医疗康健、现代服务和数字产业化等行业，脱手了包罗锂电池赛道企业恒翼能、智能锁品牌凯迪仕、英雄体育VSPN、快手、药康生物等等，尤其近年来在碳中和与高端制造领域也十分活跃。

随同着英科医疗这笔出资，我们看到募资江湖一支阵容赫赫的队伍——医疗上市公司扎堆做LP。

刚刚，「手套大王」又做LP了

英科医疗背后，是一位“手套大王”自食其力的故事。

上世纪90年月，刘方毅只身远赴外洋修业，在美国加州大学尔湾分校攻读电子工程专业。一次有时时机，刘方毅瞄到了医用手套的商机，于是二十岁不到的他最先做起了生意，将海内的手套运到美国来卖，因而赚到了人生的第一桶金。

1998年，刘方毅带着300万美元回国，逐步由商业转型制造业。2009年，他在山东淄博确立了英科医疗。短短八年岁后，2017年，英科医疗乐成上岸深圳创业板，现在其营业周全笼罩了医用耗材、康养器械、理疗照顾护士等系列产物，以生产和销售医药手套而被市场熟知——2022年营收66.14亿元，净利6.29亿元，市值也从昔时的几十亿一起飙涨至今天的超130亿元，有着“手套大王”之称。

近年来，英科医疗最先活跃于创投圈。今年11月10日，英科医疗宣布通告示意介入了专业投资机构投资基金——与 PECO III Fund GP Ltd.签署《Amended and Restated 2 Exempted Limited Partnership Agreement》及相关认购协议，以自有资金投资North Haven Private Equity Co-Investment Opportunities Fund III（Cayman）LP，一家开曼群岛宽免有限合资企业，目的召募规模不跨越15亿美元。

根据那时通告，英科医疗介入该基金的出资方式为美元现金方式出资，通俗合资人是PECO III Fund GP Ltd.，基金治理人为Morgan Stanley Investment Management, Inc，也就是人人熟知的摩根士丹利基金。

通告中详细提到，该基金的存续期9年，由通俗合资人决议（与照料协商）可延伸1年；之后，经多数有限合资人赞成可延伸2次，每次延伸1年。退出机制层面，通告显示，原则上有限合资人不允许退伙；除非获得通俗合资人的赞成，有限合资人原则上也不允许出售、转让或抵押份额。

值得注重的是，此次出资，关于有限合资人的“治理费百分比”约定为“资源答应低于5000万美元的有限合资人每年1.00%”，利益分配方式上约定“有限合资人将首先获得100%的本金返还；在有剩余可分配资金的情形下，有限合资人将获得年化8%的复利优先回报”。

50亿湖南湘投产业母基金设立

十天后，该支基金便完成了召募，最终规模12.38亿美元。

这并不是英科医疗第一次做LP。公然数据显示，英科医疗旗下对外投资基金11支，出资了云启资源、嘉御资源、前海母基金、济峰资源、融玺创投、博华资源、国悦君安资源等投资机构，间接投资了新能源、自动驾驶、集成电路、高端制造以及医疗大康健等前沿科技领域。

其中，云启资源、济峰资源曾是其上市前的投资方。这无疑又是一个企业家与投资机构之间反哺的案例，其中逻辑不难明白——

“昔时你投资我不离不弃，今天我出资成为你的LP”。

而于上市公司而言，当主业生长到一定阶段，通过股权投资进一步扩充自己的生态疆土，也是一种充满吸引力的路径。

医疗上市公司纷纷做LP

投向科技

放眼今年募资江湖，医疗上市公司做LP堪称活跃。

最新案例是市值超180亿元的九安医疗，一口吻出资了4支基金。11月21日，九安医疗宣布通告，公司以自有资金认购以下投资基金份额，投资金额合计1.5亿元。公司本次介入投资的基金，主要投资偏向为基于大模子的新一代人工智能相关领域，包罗砺思资源、奇绩创坛、英诺天使基金以及九合创投旗下子基金。

在此之前，九安医疗还以LP身份投资了武岳峰科创、济峰资源、耀途资源、清智资源、元生创投等基金。

印象深刻的另有“医药一哥”药明康德。10月，无锡药明康德新药开发股份有限公司全资子企业无锡药明康德一期投资企业（有限合资）与上海华平私募基金治理有限公司及其他合资人签署有限合资协议，约定由药明一期认缴华平大康健产业投资（无锡宜兴）合资企业（有限合资）不跨越6亿元人民币的投资基金份额。

换言之，市值超2500亿元的药明康德，成为了华平投资的LP。据领会，这支华平大康健产业基金总规模预计30亿元，仅药明康德就认缴了约20%，堪称大手笔。

事实上，药明康德早早做起LP。2021年，药明康德宣布介入设立一支医疗产业并购基金，互助方正是赫赫著名的“并购女王”——刘晓丹。同年，药明康德又通过关联公司确立药明汇英一期产业投资基金合资企业，执行事务合资人为苏州群英投资治理合资企业（有限合资），注册资源1.01亿元人民币。

另有今年4月，杭州市国有资源投资运营有限公司（简称“杭州资源”）与杭州三大生物医药上市龙头企业——泰格医药、贝达药业、华东医药，以及西湖区举行生物医药功效转化基金互助签约仪式，这标志着杭州资源第一支自主治理的市场化基金乐成组建。

在这支基金的LP阵营中，泛起了泰格医药、贝达药业、华东医药三大生物医药上市公司身影。其中泰格医药尤为钟爱做LP，脱手霸气，“人人最先募资，一样平常都市去泰格拜拜码头。”此前一家医疗基金认真人曾这样描绘。

云云种种，是医疗上市公司起劲做LP的生动写照，也是募资隆冬下一股珍贵活水。

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