为客户维护权益,是我们永远不变的使命!
当某个看法,在短时间形成的共识,所有人都以为是件大事,对于创业者来说,这可能是个危险信号。某种水平上来说,AI制药就是云云。
已往几年间,全球大巨细小的药企都在拥抱AI。它们的目的异常明确:通过AI手艺的赋能,优化创新药的发现时间、增添药物研发的乐成率。
现在看,AI赋能药物研发未尝不能。只是,作为卖水人,AI制药企业的崛起可能还需要时间。
尤其是在隆冬中,AI制药热潮逐渐散去,挑战不停来袭。在已往一年多里,人工智能缔造的*批分子可谓死伤一大片,有的直接被暂停研发,有的被降低了临床试验优先级。
AI制药企业不得不最先寻找出路。8月8日,AI制药界*的并购案降生了:Recursion和Exscientia宣布已杀青最终协议合并。
合并背后,最基本的缘故原由莫过于,它们至今都没有亮眼的临床数据读出,这种合并更像是在抱团取暖和。
并购会是好的出路吗?至少在Recursion团结首创人看来,这是异常互补的选择,“感受我们才刚刚最先”。
但作为AI制药领域的明星公司,Exscientia在合并后,将不复存在。12年一梦,Exscientia成了AI制药领域发作、泡沫破碎的一个注脚。
某种水平上,傅盛对于大模子泡沫的反思,也适用于AI制药。“我错在把手段当目的,以为自己是天之骄子,做出了很牛X的企业,那是我给自己的理想。”
固然,在生物科技产业,这样的征象,可能也不只在AI制药领域上演。
/ 01 /
合并=抱团取暖和
行业艰难与变化之际,并购总是被寄予厚望。
Recursion和Excientia的合并,是AI制药领域近期*的一笔并购案。只管两家公司尚未正式披露生意金额,但路透社报道称生意金额为6.88亿美元。
凭证协议,新公司将保留Recursion的名称,总部设立在美国犹他州盐湖城。Recursion现有股东最终将持有约74%的股份,其余26%由Exscientia股东持有。
也就是说,Exscientia这家确立于2012年,险些是全球最早一批AI 药物研发公司将不复存在。
不外,这也不难明白。住手一季度,Exscientia账上只有1.78亿美元,而去年一年公司就亏掉了1.46亿美元。去年以来,其更是履历了不小的动荡,管线失利、首创人因行为不端被辞退、裁员……
固然,Recursion的情形也只能说是略胜一筹。
作为英伟达力挺的AI制药公司,Recursion一面构建大型生物分子天生式AI模子,一面推进横跨多个治疗领域的重大管线组合临床。出于平台扩张的需求,Recursion最先并购小型AI制药公司。去年5月8日,Recursion以8750万美元的总价收购了Cyclica 、Valence。
多线作战,也导致其去年亏损额高达3.28亿美元。住手二季度,Recursion账上只有4.74亿美元,现金流压力不小。
更主要的是,Exscientia、Recursion均尚未拿出亮眼的临床数据。为了活下去,它们选择抱团取暖和,预计合并后每年将节约约1亿美元,现金流能延伸至2027年。
一方面,它们手握AI制药领域*的两笔互助。2021年底,Recursion与基因泰克杀青潜在总价值达120亿美元的互助;2022年头,Exscientia与赛诺菲杀青总额约52亿美元的互助。在未来两年,有可能发生约2亿美元的里程碑付款。
另一方面,它们的药物管线并不重合,设计在未来18个月内举行10次临床数据读出。面临临床试验的磨练,是所有AI药物分子面临质疑与炒作必须迈出的一步。若是乐成,势必会进一步提振市场信心。
那么,并购会是好的出路吗?
至少在当事人看来,这是异常互补的选择。
Recursion团结首创人Chris Gibson示意:“Exscientia的周详化学工具和能力,包罗其新投入使用的自动化小分子合成平台,将增强我们的手艺支持生物和化学探索、hit发现和转化能力。我很喜悦能继续打造下一代生物手艺公司的*典型。感受我们才刚刚最先。”
/ 02 /
创收能力不及预期
曾几何时,AI制药看法风靡,*批先驱们希望可以行使人工智能手艺、更短的时间、更低的成本缔造出质量更高的药物。
但现在,*批进入临床的AI设计药物接连受挫,所有AI制药公司都面临市场的质疑:盈利模式何时跑通?
那么,AI制药该若何盈利呢,现在的商业模式有三种:
一种是为药物研发公司提供外包服务的AI-CRO模式,配合推进管线的开发;
超头主播,难退二线
一种是以提供软件平台服务为主的SaaS供应商;
一种是与Biotech一样,自己举行新药研发。
Exscientia是*种模式的典型代表。其主要通过互助的形式与大量外部企业配合推进管线的开发,行使普遍互助沉淀更多的数据支持其算法模子举行优化和迭代。
2021年,Exscientia将全球*由AI设计的新药DSP-1181推进临床,但次年互助方住友选择住手开发;2023年10月初,Exscientia住手EXS-21546的I / II期研究,缘故原由是药物没有到达预期的疗效。
只管Exscientia与许多药企杀青了互助,有AI武器加持,但创新药的研发依然挑战重重。
Recursion的商业模式则可以归纳综合为3点,一是拿出部门资金用于自研产物管线;二是,与药企互助,行使AI举行药物发现;三是,通过生意获得允许授权,扩大在研资产。
2023年上半年,公司首创人Chris Gibson示意未来将更多地专注于自有管线的研发推进。但到了年底,其以为平台公司未来将拥有更多时机,由于同时支持平台和管线需要的资金规模太大了。
与此同时,他还示意正在探索新的模式,希望能像老牌公司薛定谔(Schrodinger)一样,向药企授权其软件用于自己的项目和数据。
换言之,Recursion眼下更希望确立的商业模式是卖软件和卖服务。有意思的是,薛定谔则正在加速推进自研管线结构。
外面看,不管是卖软件照样卖服务都是好模式。
由于,AI制药公司相当于饰演CRO/平台的角色,也就是“卖水人”。但在这种模式下,AI制药公司的天花板能有多高,照样一个未知数。
以卖软件为例,虽然全球TOP前20的制药公司,都是薛定谔的客户,1250个学术机构的研究职员也用了它的药物发现软件,但2021-2023年,卖软件产物为薛定谔带来的营收划分1.13亿美元、1.36亿美元、1.59亿美元。
很显著,若是商业化之路局限在销售软件,薛定谔很难赚到大钱。这也是为什么它结构创新药研发。
说到底,市场早已看透,AI制药带来的只是一种提高乐成概率的可能性。至于是否真实可行,还需要后续的动物实验、临床试验等一系列研究去验证。
而现在,Exscientia等先驱们并未拿出亮眼的临床数据,并没有真正帮药企实现降本增效。
至于第三种模式,自己下场研发创新药,最终依赖商业化变现或对外授权赚取里程碑款。这样一来,AI制药公司与biotech便没有什么区别。
但一不小心,AI公司和创新药公司的瑕玷,就会集中在一起。好比BenevolentAI,其AI开发的用于治疗特应性皮炎的局部泛 Trk抑制剂BEN-2293的IIa期临床试验,无法治疗患者病情,而这是公司*一条临床管线,也是它上市的倚仗。
临床失败后,BenevolentAI不得不大裁员、重组。
/ 03 /
逃离AI制药
AI制药的远景早就已经获得了充实渲染。
好比,摩根士丹利在一份讲述中指出,AI制药的全球市场规模短期已达500亿美元,并有可能继续上探。
不外,这只能注释AI制药市场已经进入完全启动状态,并不代表市场信托其商业模式一定有产出。正如前文所说,由于模式尚未跑通,险些所有的AI制药企业都在履历亘古未有的压力和灾祸。
AI制药卷起的泡沫已被打碎。不仅是各家公司股价腰斩再腰斩,更主要的是,局中人也最先了“逃离”。
这次并购的主角Recursion,将自己定位为TechBio(科技生物公司),用盘算工具和新兴的机械学习/人工智能工具来明白数据。去年收购的收购Cyclica和Valence Discovery,目的也是为了增强其数字化学、机械学习和天生式AI的能力。
用Recursion的话来说,公司正向导着生物手艺(BioTech)向科技生物(TechBio)的转变,500多名员工(Recursionauts)组成的团队中35%是生命科学靠山,40%是盘算和手艺靠山。这也是Recursion将自身界说为TechBio公司的一个主要因素。
而早在去年头,面临AI制药的远景广漠,薛定谔就在试图与AI划清界线。当听到剖析师将薛定谔称为一家AI制药公司后,公司CFO杰弗里·波格斯立马打断对方,并示意薛定谔不是一家人工智能公司,而是一家拥有专有软件的制药公司。
薛定谔的CEO则示意:“对我而言,被形貌为一家AI公司,就像是把自己形貌成一家使用Office软件的公司一样。”
在其官网,最新的先容已经改为:薛定谔的盘算平台由物理学提供支持,正在改变疗法和质料的发现方式。这种质料科学研发的应用领域,包罗石油与自然气、航空,也包罗汽车、消费品等领域。
若是将自己困在AI里,薛定谔的天花板极为有限,但若是撕掉标签,跳脱到制药业甚至制造业中,事情或许就纷歧样了。
从AI制药到AI制造,*是一个更广漠,更充满想象力的市场。但履历过这一轮的泡沫破碎后,所有人都应当清晰,在这个充满希望与变化的领域,当下要做的是应该是:戒掉理想、祛魅神话、做出选择。
至于商业模式,到底是选择为他人做嫁衣,照样选择更远大的商业理想?
或许,只有在一轮又一轮的镌汰中才气获得最初的谜底。