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坐拥石油宝库,历经数十年开采,中东国家积累了巨额财富。但只有石油和美元,阿拉伯天下并不能高枕无忧,甚至意味着未来的问题和风险。
随着全球能源系统的猛烈变化,化石能源职位一落千丈,欧盟甚至已经将煤炭、石油称为“肮脏的燃料”。锂电、风能、光伏等新能源强势崛起,化石燃料已经走到了要害的历史节点。
但食利石油多年,手握巨额资源,沙特等中东大国可以“投出一个未来”。
现在,沙特的资源投资主要通过两大主体来举行,即主权财富基金公共投资基金(PIF)和石油巨头沙特阿美。
2015年以前,沙特资源基本投向了本国的基础设施建设。转折点发生在王储萨勒曼上台,并宣布“沙特2030愿景”后,重大的沙特资源最先频仍地向外洋举行投资结构,其战略相比此前已经完全差异,变得加倍起劲、开放,而且有着清晰明确的战略目的。
中沙两国确立周全战略同伴关系之后,沙特资源逐步最先直接进入中国,投资局限也从早期看重互联网独角兽、初创科技企业,逐步切换到石油、新能源等实体产业。
资源,显然已经肩负起撬动沙特历史转身最为要害的一环。而中国市场、中国企业,则成为了沙特资源最主要的目的地之一。
01.两大支柱
重大的沙特财团,在对外行动时现实上动作高度集中,对外投资依赖于两大支柱——沙特主权基金公共投资基金(PIF)和沙特阿美,划分对应资源投资和实业投资。
作为一个典型的依赖石油能源的食利型国家,沙特因油而富,也因油而困。早在1970年的沙特*个五年设计中,“经济多样化”的目的就已赫然在列。
但近50年来,石油带来的蜜糖般的幸福,让经济转型的脚步踟蹰不前。直到2016年,年轻的王储小萨勒曼掌握实权后,大刀阔斧的变化才得以正式实行。
昔时4月,沙特宣布“2030愿景”,旨在经济泉源多元化,降低石油依赖,这其中投资是主要实现路径之一。
全球主权基金前十名中,中东国家占有四席,划分是阿布扎比投资局、沙特公共投资基金(以下简称PIF)、科威特投资局和卡塔尔投资局,再加上阿联酋的迪拜投资公司,至少有五家现在都活跃在天下舞台。
凭证此前宣布的数据,PIF 2022年度资产治理规模(AUM)跨越2.23万亿沙特里亚尔(约合5945.56亿美元)。SWFI的统计显示,其最新的总资产高达9250亿美金(约6.7万亿元)。
沙特阿美则是耐久以来全球*的油气公司,也是全球*钱以及市值*的公司之一,拥有天下*的陆上油田和*的海上油田。年度利润相当于3个工商银行或者4个农业银行。
身为国家经济基石,说沙特阿美决议着沙特的国家运气绝不夸张。
PIF和沙特阿美休戚与共,PIF是沙特阿美的主要股东,而沙特阿美则是PIF资金的焦点源泉。
沙特阿美对外投资一方面由团体及子公司直接投资,主要聚焦于石油中下游产业链;另一方面,则通过旗下Prosperity7等基金,对新科技企业举行风险投资,目的是将沙特阿美打造成一个全球化的产业团体。
相比其他主权基金,沙特资源此前基本聚焦于海内。有数据显示,2015年之前,PIF治理的资金中98%的钱都投向了本土的基础设施建设,只有2%流向境外市场。
这显然无法和沙特的宏图远志相匹配,对于沙特经济社会的生长也没有什么利益。由于沙特重度依赖化石能源及相关产业,新能源、新科技等代表未来的赛道,此前在沙特基本属于缺失状态。这与“2030愿景”所勾勒的国家远景相去甚远。
因此,为了培育本国的经济增量和新兴产业生长,PIF的投资转向了加倍开放的态度,投资区域从海内走向外洋。
PIF的目的是,到2030年实现2万亿美元的治理规模,成为全球*主权基金——现在另有一万多亿美元的差距。
PIF董事总司理鲁马扬曾透露,到2030年,2万亿美元中对沙特本土和国际市场的投资会各占一半,对于中国的企业和投资人来说,那是无法抗拒的财富与未来。
02. 路径变迁
沙特资源投资中国,此前主要是“间接入华”。其中,最主要的途径就是孙正义的愿景基金。
创投圈至今仍撒播着孙正义和沙特王储之间的传奇故事。2016年,孙正义与小萨勒曼会晤,后者仅用一场45分钟的演讲,就让年轻的王储掏出450亿美元的支票,成为愿景基金*LP。双方因此也缔造了令全球震惊的1000亿美金规模的基金。
但沙特土豪并非钱多人傻,也并不是为孙正义豪言能带来“1万亿的回报”所感动。最为要害的因素是,愿景基金的投资偏向和沙特转型的期待*契合,也可以说,是孙正义口中的投资偏向,与萨勒曼王储心目中“未来天下的样子”着实是太契合了。
通过愿景基金,沙特资源介入了对滴滴、字节跳动、众何在线、平安好医生、贝壳、金融壹账通等中国科技互联网企业的投资。
可是后续的故事却并不那么*,由于WeWork、Uber等项目的失败,愿景基金一期泛起了不少的亏损,到二期募资时,沙特资源就决媾和孙正义说拜拜了。
中企跑到越南「外卷」
随着海内反垄断等羁系的日趋严酷,以及全球科技产业空间的缩窄,各国互联网公司的估值都泛起了大幅缩水,愿景基金所投的企业遭遇伟大的估值回撤,PIF没能杀青最初的目的。
但沙特资源并没有因此切断和中国的联系,而是从间接转为直接投资,从单纯聚焦互联网到关注实业,从太过依赖愿景基金到构建加倍开放和多元的渠道。
2019年起,PIF最先与中国国家级投资公司、科技企业以及地方政府互助,划分确立了3支基金或投资机构。划分为,与中投配合设立的20亿美元中国-沙特产业投资基金(CSIIF)、与阿里巴巴合资的投资机构易达资源,与深圳福田区互助确立的蓝海太库(深圳)私募公司。
CSIIF主要偏重于“一带一起”倡媾和沙特2030愿景相关的大项目;易达资源则偏重于投资中国科技企业,并推进项目落地沙特;蓝海太库确立不久,首只基金规模逾10亿美元。
住手现在,PIF在中国的投资额已达220亿美元(约1600亿元),主要聚焦可连续生长、科技、汽车、卫生、文娱等领域。
另一大投资主体沙特阿美则加倍直接,对中国偕行举行了大规模的股权投资。2023年,沙特阿美以246亿元收购了荣盛石化10%的股权,并和浙石化杀青天天供应48万桶石油(20年限期)的条约;耗资122亿美元团结北方工业、盘锦鑫诚确立合资公司,建设日产30万桶的大型炼油化工团结装置。
图源:镜相事情室
同年,沙特阿美马一直蹄,和另外三大石化巨头杀青协议,设计收购盛虹石化、恒力石化、裕龙石化10%的股权。绝不夸张地说,沙特阿美正和中国民营炼化产业周全攀亲。
沙特阿美还设立风投子公司Prosperity7 Ventures,其名字源于沙特*口打出石油的油井,被誉为“繁荣之井”。这家机构偏重于对科技型初创企业的投资,已投项目中包罗了辐联科技、宏景智驾、傅利叶智能科技、智谱AI等项目。
据统计,沙特阿美可能是2023年对华投资最多的外企。也可以清晰地看出,沙特阿美通过石油增强和中国的联系,并通过资源铺设国家未来的生长之路。
03.产业链接
沙特资源东渡中国,底层逻辑是中东国家和中国经济互补性极强。沙特本国缺乏新能源、基建、科技、文娱等产业,而中国富煤贫油少气,现阶段民营企业又对资源有对照迫切的需求。
沙特与中国之间的互助远景无疑十分广漠。但履历孙正义初战折戟的失败教训后,沙特土豪们现在显得相当郑重务实。
和沙特打过交道的中国商人就指出,沙特人善于讨价还价,异常精明,谈生意需要仔细又耐心,甚至有央企向导直言,在中东谋划*的风险就是商业风险。而对于那些要想拿到资源的中国GP来说,相比阿联酋、科威特、卡塔尔的主权基金,PIF的钱实在是最难募的。
这源于PIF肩负的重任,“2030愿景”中明确写着:PIF的目的除了提升规模外,还要为沙特解锁新产业,增强战略互助,更主要的是借助PIF,要将前沿的手艺和知识内陆化。
因此,沙特资源在投资时,更关注能否将项目引进本国。好比,小马智行在去年获得了沙特新未来城投资基金(NIF)1亿美元的投资,作为条件,小马智行需要与NEOM确立合资公司,Robotaxi车队、自动驾驶生产制造及研发中央都要在新未来城落地。
去年底,天涯汽车与沙特企业Sumou Holding确立合资公司,设计在沙特设立新能源汽车生产和研发基地,年产约10万台新能源车。
此外,沙特阿美还投资了吉祥和雷诺的合资公司,目的是研发下一代合成燃料和氢能手艺,这些显然都是与2030愿景异常契合的项目和产业。
可见,只有能够切实弥补沙特本国产业链,能够真正将产业链落地本国,辅助国家经济转型的项目,才气最终获得沙特资源的青睐。
沙特投资文娱产业、时尚产业也有自己的思索。耐久以来,阿拉伯国家的文化习惯改造迟缓,深度拖累国家经济变化。
沙特在这方面做出了历史性的改变。“2030愿景”中指出,女性事情介入率要从22%提升至30%。此前,沙特大幅压缩宗教警员的权力、女性获得驾驶权力、自主创业以及拥有仳离后对子女的监护权等等。
2018年,沙特*家商业影戏院获准在利雅得开业,《黑豹》成为沙特影戏院封禁35年后,*次公映的商业影戏。
去年2月,PIF向海内电竞企业英雄体育(VSPO)注资2.65亿美元,双方还签署了一份价值85亿美元的互助备忘录。此外,2024年“电竞天下杯”也设计在沙特首都利雅得举行。
沙特甚至在红海之滨举行了一场泳装秀,这在之前的沙特社会中完全是难以想象的。
文娱产业的解封和苏醒,也是沙特社会变化的主要一环,对于更多的通俗人来说,这可能是最直观,也是最贴近生涯的一部门。
写在最后
时下,中沙经贸往来处于历史最岑岭。PIF设计不久后在北京开设做事,我国境内近期刊行的首批两支沙特ETF基金上市后获得了市场的连续性关注,中国和这其中东大国,正在亘古未有的双向奔赴。
但前往沙特淘金,并不容易。
就像本文所说的,沙特资源远渡重洋前往中国,不是为了当中国企业的善士或救世主,其基本目的更多是在于推动本国经济社会的变化,让沙特变得加倍乐成和壮大。
但进军沙特对于中国企业来说需要刻意和勇气,由于其产业本土化的难度异常高。人们享受石油美元的时间太久,不愿意从事下层事情,而沙特政府要求企业必须到达一定比例的员工内陆化。
中国企业远赴中东必须要面临文化、雇员政策、宗教信仰等等差异和挑战,许多企业会因此退缩。
不外,面临万亿美元级其余蓝海大市场,中沙互助长风破浪还在后头,事实沙特和整其中东的崛起,将是一个足以载入史册的历史级大时机。