曾经的“国民果汁”汇源离A股更近了。

作为老牌的果汁饮料，汇源有较高的品牌着名度和市场渗透率，由此也被A股上市公司国中水务看中，并将成为其控股股东。至此，汇源果汁也有望实现“曲线上市”，受此新闻影响，国中水务7月22日、23日、24日延续三天涨停。

虽然汇源一直占有着海内中高浓度果汁市场头部位置，但其整体的市场份额却在下滑。有剖析人士示意，汇源果汁要重回之前的*，既需要面临市场上不停涌现的新品牌的袭击，也必须不停顺应多样化的消费需求。

1、汇源果汁要回A股？

7月22日晚间，国中水务宣布通告，公司正设计以支付现金的方式，进一步收购诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（以下简称“诸暨文盛汇”）的股份，此举旨在间接控股北京汇源食物饮料有限公司（以下简称“北京汇源”），并设计成为其控股股东。

回溯历史，汇源也曾绚烂一时。2007年，汇源在香港上市，并缔造了港交所昔时的*IPO纪录。然而，时过境迁，汇源在2021年从港交所退市，并履历了停业重整的艰难历程。

2022年6月，北京一中院裁定批准了北京汇源的重整设计，文盛资产作为重整投资人，投入16亿元资金成为其控股股东，重组后的北京汇源继续持有“汇源果汁”这一焦点商标品牌和生产资产。

值得注重的是，文盛资产在接盘北京汇源后不久，便最先了与国中水务的互助。自2022年起，国中水务通过三次收购，累计斥资9.3亿元，获得了诸暨文盛汇36.486%的股份，进而间接持有北京汇源21.89%的股份。

国中水务在通告中示意，汇源作为海内果汁饮料行业的着名民族品牌，其重整设计是近年来极为忧伤的明星项目，资源市场认可度高，品牌含金量和可延展性均较强。此次加码投资，不仅将进一步提升公司的综合盈利能力，另有助于公司的久远生长，相符公司当前的转型设计。

事实上，国中水务的投资战略已初见成效。2023年，公司虽然面临营业收入同比下降24.62%的挑战，但依附在汇源营业的恢复，实现了归母净利润3003.86万元，乐成扭亏为盈。其中，汇源项目为公司孝顺了8283.63万元的收益，占当期归母净利润的275.77%，成为公司盈利的主要支柱。

此次国中水务设计收购诸暨文盛汇的股份，旨在进一步牢固其在汇源项目中的职位。不外，现在签署的协议仅为意向性协议，最终生意方式、股权比例等细节仍需完成审计、评估后，由生意各方进一步协商确定，并签署正式协议。

2、曾经的资源宠儿走向停业重组

汇源确立于上世纪90年月，曾被誉为中国的“果汁大王”。

2007年2月23日，汇源果汁在港交所敲钟，上市当日涨幅达66%，市值一度跨越300亿港元。彼时汇源的中高浓度果汁占了45%的市场份额。

乐成上市让汇源果汁的营业迅速生长，也使其吸引了饮料巨头的关注。2008年9月，适口可乐宣布将以每股12.20港元、总价179.2亿港元全额收购汇源果汁。若是并购乐成，这将成为那时中国市场涉及金额*的外资并购案。

在收购谈判中，汇源果汁与适口可乐的销售渠道严重重合，为了知足对方的要求，汇源砍掉了16年确立起的销售系统，裁撤商超渠道、省级司理以及大量下层销售，这也让汇源元气大伤。

这个夏日最凉的是夏日经济？

不外这笔收购被商务部叫停，汇源果汁也由此走到运气的转折点。2009年，中国果汁销量增进了9.5%，汇源果汁仅增进了0.9%。

从2011年起，汇源果汁延续6年扣非净利润均为亏损。同时从2014年最先，汇源果汁首次泛起负增进。住手2017年底，欠债高达114.02亿元。不外，压倒汇源果汁身上的最后一根稻草是一笔42.75亿元违规贷款。

2018年3月29日，汇源果汁披露《有关提供财政资助的主要及关联生意》。通告显示，2017年8月15日至2018年3月29日，汇源果汁向关联公司北京汇源饮料提供了总额为42.82亿元人民币的相关贷款，以便其应付暂且营运资金需要或还债。此项贷款的金额在港交所要求的对外披露的划定之内，但汇源果汁既没有举行信息披露，也没有通过董事会批准。

从那以后，汇源果汁便陷入了3年的停牌期。

时代，汇源果汁也破费了不少功夫，从送还相关资金，到去家族化治理……最终照样未能破局。厥后在2021年，汇源果汁从港交所退市，并停业重整，退市前的总市值仅为54亿港元。

3、国民果汁能否重回*？

2023年3月，在经销商大会上，汇源果汁执行总裁咸晓芳透露，重组后的汇源加倍战略聚焦，已经将原有的385个SKU缩减至78个。

此外，汇源还将开启3年IPO设计，并以“新团队、新产物、新品牌、新同伴、新利润”破局果汁市场，以期在3年后实现百亿营收。

据汇源果汁董事长鞠新艳在上述经销商会上披露2023年1-2月的营业数据，前两月北京汇源销售额近8亿元，同比增进20%，利润近1亿元，其中100%纯果汁营业增进52%。

此外，鞠新艳在会上透露，北京汇源设计在知足连续谋划三个完整会计年度后，于2026年提交申请并选择上海或深圳生意所主板挂牌上市。

然而，汇源果汁当前的挑战不少，市场份额也在下滑。

尼尔森数据显示，2016年"汇源果汁"在海内的市场份额为53.4%，2020年已降至15%左右。凭证中商产业研究院数据，2022年1月，"汇源果汁"在海内果汁饮料行业中市场份额跌至11.0%，排在适口可乐（中国）和味全食物之后。

在果汁市场除了农民山泉、统一、康师傅等传统玩家外，适口可乐旗下果汁品牌innocent、零度工坊、褚橙、瑞幸咖啡都在连续加码NFC果汁市场。

“这两年来高品质果汁市场有苏醒的迹象，这也是投资机构看中汇源果汁的一个焦点缘故原由。”中国食物产业剖析师朱丹蓬向财联社记者示意，汇源果汁是中国最早打造全产业链的一个饮料公司，具有一定的品牌影响力和市园职位。同时汇源在果汁生产、加工、销售等方面也拥有完整的产业链和厚实的市场履历，不外近年来受制于整个模式、团队以及产物的老化，给它的生长带来了阻碍。

在盘古智库高级研究员江瀚看来，汇源果汁要重回之前的*，需要重振品牌形象与市场认知。

江瀚进一步剖析称，随着市场份额的下滑，汇源需要强化品牌宣传，提升品牌在消费者心中的职位。

“面临市场上不停涌现的新品牌和多样化的消费需求，汇源果汁应连续研发新产物，稀奇是在中高浓度果汁和NFC果汁等细分市场上加大投入。同时，探索更多康健、自然、功效性的产物，吸纳低糖、无添加等康健理念，既是产物创新的主要偏向，也可以知足消费者对康健饮食的追求。”江瀚向记者说道。