克日，国际流媒体巨头Netflix宣布了2024年Q2业绩讲述，净利润和会员规模增进均超出预期。其中，NetflixQ2营收为95.59亿美元，同比增进增进16.35%，净利润为21.47亿美元，同比增进44.35%。

会员规模方面，全球流播放服务付用度户的总人数到达了2.78亿人，同比增进16.5%，第二季度全球新增流播放服务付用度户人数为805万人，同样远高于去年同期的589万。

在2019年至2022年前后这段时间内，Netflix履历过一段较为艰难的生长期。迪士尼、华纳等国际影视巨头纷纷加入流媒体竞赛之中，并依附各自的*内容和短期亏损睁开了猛烈的争取，这既体现了“Netflix”作为市场领头羊的价值，也带来了更多挑战。

Netflix的股价在2021年底突破了700美元以上，并在随后的半年多时间内直线下跌至170美元左右；2022年8月，迪士尼宣布订阅会员逾越Netflix到达2.211亿人，彼时的Netflix刚刚从泥沼里爬起来股价到了200美元左右。

而到了2024年7月，Netflix的股价最高到达697.49美元，已经基本回到了历史最高点。

1、Netflix股价回到历史高点

较大的转折在2022年终、2023年头最先——广告会员套餐的推出，以及对会员账号分享的袭击力度提升，为Netflix的业绩带来了极为直观的增进。

Netflix会员规模在2023年增进尤为显著，全球流媒体付费会员数目到达了2.6亿，同比增进12.8%，在全球新增了2953万付用度户；而在2022年财报中，这一新增数字只有不到900万。

2022年11月，Netflix正式推出“含广告订阅套餐”，美国市场订价6.99美元/月，此前*的基础套餐是11.99美元/月，价钱低约40%。通过这一廉价版的会员设计，Netflix在今年五月宣布其广告套餐的全球月活跃用户到达了4000万，且仍在连续增进中。

2023年2月，Netflix又宣布了袭击其流媒体平台上账户密码共享的设计，包罗设置主要位置和支付几美元的分外会员费。根据Netflix此前宣布的信息，全球有近1亿观众通过亲友账号分享来免费旁观Netflix内容，通过收紧对这一行为的检测，Netflix在短期内收获了大量新增收入。据悉，Netflix主要是通过增强监测用户上岸账号的地址和习惯，判断使用共享账号的用户是否处于统一家庭。

无论是从资源市场显示，照样公司自己的业绩、会员规模增进情形来看，Netflix自2022年底最先的这场“找盈利”事情是极为乐成的。

看看那些在前几年与Netflix打得不能开交的巨头们：迪士尼的股价现在只有95美元，不足2021年岑岭期的一半，时代迪士尼宣布不再坚守迪士尼内容在自家流媒体独占，希望向更多竞争对手授权以获取盈利，迪士尼流媒体营业在2024Q2才首次盈利；华纳兄弟探索股价为8.67美元，比起高点直接被斩去三分之二，公司仍在巨额亏损中。

以是有声音说“Netflix已经赢得了流媒体战争”，并不算夸张。竞争白热化后，流媒体逐渐发现自己的竞争对手实在是YouTube和短视频，转入追求盈利的环节后，Netflix迅速找回了自己的市场优势。

回望这段流媒体“军备竞赛”，其中有太多时势所致带来的狂热效应。疫情导致线下影院市场关张，原本仍有守旧心态的影业巨头不得不选择ALL in流媒体，而彼时华纳、迪士尼的治理层内部争斗，又进一步加大了这些影视公司加大注码的力度：

2022年，在面临Disney 、HBOMAX等新兴流媒体竞争导致用户规模倒退时，Netflix联席CEO萨拉多斯在2022年这样示意：“要打造一个大规模且盈利的流媒体营业很难，我们预计所有其他竞争对手都市在流媒体营业上亏损。今年整个流媒体行业的营运亏损将跨越100亿美元，而Netflix却能够实现50亿-60亿美元的运营利润。”

显而易见，那时Netflix泛起会员规模倒退的主要缘故原由是外部竞争的重压。但显然竞争对手们也绷不住流媒体的“烧钱”速率，想短时间耗死竞争对手的方式已经难以为继，他们很快选择提价的提价、放弃*卖版权的卖版权，市场回归到了重视盈利的通例竞争环境中。

在2023年2月Netflix转折期，读娱曾撰文解读流媒体市场正式进入了“务实时代”——若是没有这场消耗战，Netflix很可能不会那么快推进广告设计和袭击会员共享设计，由于此前Netflix一家独大时，对于订阅会员模式的纯粹性是相当看重的，也是扎根的企业文化之一。

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2、下一步生长空间在哪？

海内视频平台能学Netflix吗？

但随着广告会员、袭击分享账号的短期效应竣事，Netflix在回到历史估值高点后又将面临新的挑战了。

股票研投契构MoffettNathanson提及，通过其他人的家庭账户接见平台的用户比例，已从一年前刚最先袭击行动时的15%降至了今年一季度的9%。但广告套餐从无到有的影响也在缩小，LSEG数据显示，Netflix在Q2增添了约482万用户,这会是自2023年*季度以来增添最少的一季。

因此Netflix第二季度超出预期的业绩并未继续推高公司股价，由于民众也会以为Netflix只不外通过一系列短期措施回到了起点，但类似于加入广告会员套餐、袭击账号分享之类的战略是工具箱里的短期兴奋剂，很难发生连续的增进效应。

为此，Netflix显然另有着不少想法。在内容上，Netflix已经想法在传统影视、节目之外拓展更多赛道，2024年头，Netflix以以50亿美元美国职业摔角WWE的旗舰产物WWE RAW未来10年的版权，又获得了从2024到2026延续3年NFL（美国橄榄球大同盟）圣诞大战的流媒体转播权，加码体育直播显然会为公司带来更多广告营业时机。

Netflix还在从差异角度扩展广告营业营收。Netflix在开展广告营业之初，选择与微软睁开互助，现在年5月，Netflix 示意将推出自己的广告平台，不再与微软互助开发该手艺。

自建广告营业平台后的Netflix，相比会将广告营业收入提升至更高比重，现在广告营业增进虽快，但更多是由于“从无到有”的低起点，要成为公司营收的主要环节还需要时间，这同时也意味着Netflix在广告营业上另有不少空间可挖。“只管取得了希望，但我们仍将广告视为一个耐久目的，预计到2025年才会发生实质性的收入孝顺。”美国银行全球研究剖析师 Jessica Reif Ehrlich示意。

此外很主要的一点是通过扩展中低收入国家市场、变相提价等方式让会员营业连续增收。Netflix在印度等市场的增进已经成为其全球会员规模增进的焦点点，现在也*于其他国际流媒体；

此外，Netflix对于西欧等地市场的加价战略可谓“胆大”，Netflix不久前示意，将逐步作废美国和法国价钱*的9.99美元无广告流媒体套餐，那么无广告套餐的起步价将上升至 15.49 美元。

对于那些不愿意看到广告的用户来说，价钱上涨了50%以上。显然Netflix并不恐惧用户退而求其次选择广告套餐，由于随同着其广告营业的逐渐成熟，带广告套餐的利润很可能具备更多空间。

相较于Netflix这番操作的“行云流水”，海内视频平台若要复刻，面临的情形却艰忧伤多。

像Netflix能够推出带广告还要6.99美元的会员套餐，能鼎力袭击会员账号分享，作废*价钱的无广告会员，却并未导致强烈的用户否决和作废订阅，甚至规模连续增进，这对于现在视频平台行业的会员营业市场来说，都堪称石破天惊之事。

读娱此前也剖析过，以Netflix为代表的国际流媒体的生长环境纷歧样，Netflix们是从西欧DVD租赁、付费电视台时代的土壤上发展起来的，从一最先用户对于付费订阅的消费方式接受得异常顺理成章；

而海内的优爱腾是从PC互联网时代的土壤上发展起来的，在早期险些没有形成正常的版权内容环境，市场也基本没有付费订阅基础，而是以广告点击模式为代表的典型PC互联网商业模式。

这导致在流媒体市场开拓之初，Netflix与优爱腾走的就是两条路。前者从会员营业订阅起身，差异会员价钱对应的权益分级从早期就确立了，要知道Netflix尺度套餐也仅支持1080P和两台装备；而优爱腾从免费旁观广告营业切入，在艰难开拓会员营业的初期不得不就在通俗套餐中席卷超高清、多装备等险些所有旁观权益，后面想再调整权益和会员分级，就会晤临大得多的舆论阻碍。

对于海内视频平台而言，除了打造出足够的精品内容这一点外，Netflix所起到的市场模式树模更多是模糊的、框架性的，但详细到细节上并无太多参考意义。

海内视频平台的“开源节省”，蹊径或许要庞大、委婉、曲折得多。