自曝资金危急后，多米诺骨牌最先倒下。

6月27日，上市30年的东方团体（即东方团体股份有限公司，600811.SH），早盘时曾打开跌停板，仍以跌停收盘，延续四个生意日低于1元“红线”，敲响退市警钟。

而在两天前，按东方团体宣布的通告，由于欠了75.2万的工程款，其被债权方黑龙江东辉修建工程有限公司向法院申请重整。

东方团体通告截图。

接踵而至的危局，与几天前的一则通告有关。

6月18日晚间，东方团体宣布通告称，其在关联方东方财政公司的16.4亿元存款泛起大额提取受限情形。市场一片哗然。

今年已经70岁的实控人张雄伟，不得不站出来紧要答应，会通过资产处置等方式解决流动性不足问题。

但这16亿占了东方团体近六成资金，所谓的资产处置又远水解不了近渴，也难怪债权方忧郁75万工程款都要不回来了。

东方团体背靠的“东方系”，拥有多家上市公司，去年资产另有750亿；曾经的东北首富张雄伟，更是富豪榜上的常客。家大业大的东方团体，为何突然爆出危急？

01 利空突袭，10万股东懵了

一笔16亿的存款，打了东方团体的股民们一个措手不及。

在通告宣布后越日，东方团体股价一字跌停，虽然仍在1元上方，但已经是2007年以来的*。接下来几天，股价绝不意外地节节败退，并在6月24日跌破1元。

按上市公司相关规则，股价延续20个生意日均低于1元，就极大可能被退市。而低于1元后，东方团体股价下滑难止。

东方团体股价近期大跌。图片来自雪球。

10万股民免不了心里煎熬，事实十天前才被终止上市的ST爱康，就是在负面新闻麋集爆出后，股价延续跌停直至退市。

东方团体自爆存款大“雷”后，接下来的坏新闻不止一桩。

东方财政公司由东方团体大股东东方团体有限公司（下称东方有限）控股，东方团体存的16亿取不出来，缘故原由是财政公司也缺钱了。

而住手今年一季度末，东方团体的钱币资金为25.02亿，存在财政公司的资金，占比跨越65%。

要害是，东方团体早就有资金压力。

住手2023年年终，公司的钱币资金账面余额为31.79亿元，其中5.57亿元受限。同期，公司的短期乞贷余额为81.57亿，一年内到期的非流动欠债余额为52.57亿元。

财政公司、东方团体的现金流蓦然主要，外界质疑，大股东是不是变相挪用了上市公司资金。

事实上，大股东确实压力不小。今年4月，东方团体为东方有限担保的一笔贷款已经逾期，涉及金额为4.54亿元。数据显示，住手2023年底，东方有限资产欠债率超71%，欠债总额跨越490亿，其中流动欠债逾380亿。

在东方团体宣布通告后，上交所立马宣布羁系函，要求公司自查在关联财政公司的存款情形，以及相关资金是否被控股股东及关联方挪用。

形式急转直下，纵然东方有限和张雄伟公然答应，要通过资产处置、股份质押等方式化抒难急，但由于需要花3-6个月时间，各方都坐不住了。

股价承压，部门投资者出逃，羁系迅速跟进。

6月21日晚，东方团体通告称收到中国证监会的立案见告书，缘故原由是涉嫌信息披露违法违规。

而就在当日，东方团体还爆出坏新闻，其大股东东方润澜因债务违约及股票价钱下跌，中信证券对其部门股份举行强制平仓，约占公司总股本的0.63%。

利空不停，债权方也闻风而逃。黑龙江东辉修建工程有限公司由于一笔75万的工程款，就向法院申请重整，其忧郁可见一斑。

不外，有投资者将重整看成利好。通常而言，债权重整是指对陷入逆境但仍有拯救希望的企业，通过对债权关系的调整和放置，使其恢复正常谋划和偿债能力。这也意味着，东方团体并未走到绝境。

固然，重整申请能否被法院受理，之后能否顺遂进入重整程序，都照样未知数。

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02 地产拖累，“钱袋子”也瘪了

东方团体的危急，并非是突然发生的。

1994年就已上市的东方团体，由张雄伟设立的一家修建公司改制而来。从“包领班”起身的张雄伟，在东方团体上市昔时，一举成为东北首富，并在《福布斯》富豪榜上排名第二，*位是新希望团体的首创人刘永好。

往后，张雄伟就时常泛起在富豪榜上，近年来也依然“宝刀不老”，2020年的财富为410亿元，2023年财富降至295亿，今年3月，他以300亿元财富位列胡润全球富豪榜第812位。

图片截自东方团体官网。

身家数百亿的张雄伟，财富积累的方式，要害靠资源运作。他曾在采访时提到，“这个天下是资源的江湖，不是实业的江湖”。

从东方团体上市后，张雄伟先是入股锦州港，接着提议设立新华人寿，入股民生银行，参股民族证券，还收购团结能源，确立东方卫星网络公司等，再加上早年投资设立粮油公司，让“东方系”产业从房地产、加工制造延伸至农业、金融、能源等。

从近几年的富豪榜看，张雄伟的财富在逐渐缩水，这也映射出，其掌控的东方系，日子不太好过了。

2021年至2023年，东方团体的营收从137.29亿元降至60.81亿元；归属于母公司股东的净利润最先连年亏损，划分为-17.19亿元、-9.96亿元、-15.57亿元，三年累计亏掉近43亿元。

今年一季度，东方团体扭亏为盈，按财报的说法，主要是由于还债导致财政用度削减，以及优化职员及薪酬结构等。这说明其业绩并未泛起实质性好转。

东方团体近几年业绩情形。图片来自东方财富网。

东方团体的亏损，到底是怎么来的？

可以先看看之前的利润是咋得来的。wind数据显示，2011年至2020年的十年间，东方团体的投资净收益合计为约151亿元，年均15亿。但从2021年最先，投资收益降至8亿元以下，2023年仅为4.28亿。

也就是说，东方团体的利润，主要靠投资民生银行、锦州港获得，根据收益，民生银行应该孝顺更多，堪称“钱袋子”。但最近这几年，民生银行赚钱也慢了。

从2021年最先，民生银行营收同比下滑，前两年委屈维持在1400亿元上方。归属净利润方面，其2019年一度到达549亿，但近三年滑落至350亿左右。今年一季度，营收和净利润继续同比下滑。

与之相对比的是，招商银行去年营收跨越3390亿，归属净利润到达1480亿。

虽然投资收益变少了，但东方系从民生银行方面获得的辅助，可没少。

现在，东方团体所持民生银行的12.8亿股股份，质押率约为99%。住手2023年，东方团体及其关联公司，在民生银行的贷款余额为95.99亿元。

与此同时，住手2023年底，东方团体向民生银行的短期乞贷余额为6.5亿，一年内到期的非流动欠债45.26亿，这意味着，一年内东方团体要向民生银行送还至少50亿贷款。

“泛海系”的贷款还没追回来，民生银行不知道会不会又要向股东追债了。

填补亏空的投资收益原本就少了，东方团体另有一个拖油瓶，那就是地产营业。

去年泛起亏损后，东方团体自己也示意，粮油食物营业增进乏力，地产行业不景气下，公司地产营业更是亏损严重。

东方团体的子公司东方安颐（北京）城镇生长投资有限公司，在北京有两个房地产互助项目，但销售不振，2023年亏损18.35亿元，东方团体因此在房地产这一块计提减值损失6.50亿，一下子孝顺了四成的亏损额。

流动性危急当前，东方系手上变现较快的资产，无非就是几家上市公司的股权。

东方团体所持民生银行股权险些已全数质押。

住手今年一季度，东方系持有ST锦港（600190.SH）2.91%股份，但这家公司上个月才收到罚单，此前四年被曝财政造假，其最新股价为1.37元/股，市值为约27亿。

另有一家就是团结能源团体（00467.HK），住手2023年年终，张雄伟持有57.45%股份。不外，这家公司业绩堪忧，去年亏损逾17亿港元，最新股价为0.3港元，市值约78亿港元。

按业绩来看，后两家公司的股份并纷歧定好脱手。

张雄伟多年前就已经隐身幕后，东方系已由其子张显峰掌舵。现在，年届古稀的张雄伟不得不重新走向台前，历经数十年升沉的东方系，行至危急边缘。