还在亏损的B站总算逐步迈入正轨。

11月29日，哔哩哔哩（下文简称“B站”）公布了2023年第三季度未经审计的财政讲述。停止9月30日，B站Q3总营收为58.1亿元（人民币，下同），与去年同期基本持平；净亏损为人民币13.4亿元，较去年同期收窄22%；经调整净亏损为8.63亿元，同比收窄51%。2023年前三季度，B站总营收161.8亿元，净亏损35.2亿元。

自B站实行降本增效后，近五个季度以来，B站净亏损划分同比收窄了36%、29%、72%、23%、22%。

三季报*的亮点不是净亏损收窄，而是谋划现金流首次转正。谋划现金流量是企业在一定会计时代发生的现金流入、现金流出及其总量情形的总称，能反映企业当下的谋划功效和盈利能力。

对此，B站首席财政官樊欣在财报中进一步示意：“我们的谋划现金流在第三季度实现转正，标志着我们的谋划已迈入正向循环。接下来，我们将继续致力于进一步改善财政状态，并为所有利益相关者缔造价值。”

B站的毛利润较去年同期增添了38%，达14.5亿元，毛利率也增进到25%，去年同期为18.2%。

01 广告和直播孝顺收入大头

在广告、增值服务、游戏、IP衍生品及其他四大板块中，B站今年一直在强调以“广告”和“直播”来提升商业化效率。

B站董事会主席兼首席执行官陈睿示意：“我们通过将广告和直播整合到内容生态中，延续强化我们的商业化效率。该计谋已推动我们的广告收入和增值服务收入划分同比增进21%及17%。”

详细来看，现在B站前五大广告主行业划分为游戏、数码家电、电商、食物饮料和汽车。经由改良广告产物及提高广告效率，广告营业期内收入16.4亿元，同比增进21%，成为四大板块同比增速之首。不难发现，从最初的直接展示广告到直播带货、视频广告，以及点击蓝链直接跳转产物页面拔草等操作，B站广告的功效界线正在不停延展。

图片泉源：B站

值得一提的是，“双11”时代，B站平台来自头部电商平台的广告流水同比增进超80%。B站副董事长兼COO李旎在财报电话会上称，今年“双11”显示超预期，汽车、医疗等垂直行业收入环比增进跨越20%；此外，效果类广告收入同比增进跨越了40%，成为本阶段广告营业的主要推动力。未来B站还会升级广告模式，进一步扩大广告市场占有率。

增值服务营业包罗大会员、直播等，期内收入26亿元，同比增进17%，占总营收的比例高达45%。

B站入局直播带货已有两年，今年9月初，B站推出新的UP主带货“超新星设计”，设计孵化100个百万量级的带货UP主。

在“双11”大促中，B站直播及视频带货的GMV实现了超250%的同比增进。UP主“MR迷瞪”直播带货全渠道累计支付金额达16.8亿元，同比增速跨越400%，足以与东方甄选等一线大主播比肩。

图片泉源：B站

吃光老本的TVB，靠爽剧挽回颜面

B站生长直播及视频带货，为UP主提供了新的商业化路径，新的商业路径让UP主延续输出优质内容的同时还能“恰饭”，用户活跃度也不会因此降低。B站方面示意，未来将坚持“大开环”的战略，延续加深跟各大头部的电商平台的相助。

移动游戏营业的收入同比有所下降。今年第三季度，移动游戏营业孝顺了9.9亿元的收入，同比削减33%，这主要由于2022年6月推出的《时空猎人3》基数较高，以及期内若干游戏的营业额低于预期。

在财报电话会上，陈睿首次回应了游戏营业相关的调整。他示意：“在有新用户盈利的时刻，市场对于新产物是友好的。到了存量阶段，游戏质量纵然做得好，可能也没用。你要么做到*，要么做得跟别人很纷歧样。”

陈睿以为，新的市场环境下，新游戏的立项至少知足三个尺度：1.长线运营；2.至少是头部或者是垂类头部；3.需要合理的成本。“我们砍掉了一些已往立项的时刻不知足尺度的项目。若是不调整，上线时也不能相符现在市场的要求，也不能挣钱，与其这样，还不如实时做调整。”

IP衍生品及其他营业营收为5.8亿元，较去年同期削减23%，主要是由于IP衍生品销售的收入削减。从今年一季报最先，“电商及其他”营业更名为“IP衍生品及其他”，B站对“IP衍生品”的聚焦由此凸显，近两个季度的收入虽同比有所下降，但环比都在逐渐增多。

‍2023年Q3，B站上新18部动画剧集，出品14部，涉及《时光署理人2》《雾山五行2》《镇魂街3》等作品。

《时光署理人2》是一部原创治愈奇幻动画，自7月中旬播出以来，播放量跨越5亿，总追番人数也跨越了800万人次。

图片泉源：B站

随着《时光署理人2》的热播，“BEMOE《时光署理人》NEO AURORA新星极光企划”项目共筹得323.8万元，虽然没有到达350万的最终解锁目的，但也是B站今年*金额最多的项目。

另一部作品《雾山五行2》也显示精彩，*季在豆瓣上获得了快要14万人的评分，被打出8.7分，而第二季更是获得了9.3的高分。

图片泉源：豆瓣

连系Q2的17部、Q1的10部，B站今年已总计上线45部新作。9月26日，B站举行了2023-2024国创动画作品公布会，对外宣布了68部国创作品，并宣布将与上海影戏美术制片厂、上影元团结出品《中国奇谭第二季》，同时，B站还将和上影元一起推进《小妖怪的炎天》大影戏的开发。公布会上，李旎示意，未来三年B站对于原创的投入不会削减，只会增添。据悉，从2018年至今，B站累计出品70余部原创动画作品，国创作品收入突破20亿。

02 DAU突破一亿只是最先

尚有一个好新闻，第三季度，B站的日活跃用户（DAU）突破1亿大关，同比增进14%，到达了1.03亿，而且用户在B站上的日均使用时长攀升至100分钟，创下历史新高，从而推动用户总使用时长同比增进19%；月活跃用户（MAU）增至3.41亿，同样创下新高，DAU在MAU中的占比提升至30.2%，相当于每10个月活跃用户中有3个日活跃用户。

用户量是互联网平台的焦点竞争力，商业化的基础也是用户量。“B站收入内里很主要的两块，广告和直播的增进，本质上是和用户规模同比增进的。”陈睿在电话会上说到，不外他也示意：“我现在对公司内部讲的就是九个字：增毛利、减亏损、保增进，这三点是要同时做到的，但不会牺牲前两点去做用户增进。”

“从去年Q3最先，我们已经最先重视获客性价比，花比已往少的市场费，延续做用户增进。”在陈睿看来，MAU创新高，说明已往一年的用户增进计谋是乐成的，DAU突破1亿才是新最先。

在降本增效的计谋下，可以看到，B站2023年Q3的营业成本为44亿元，较去年同期削减8%，主要来自内容成本、服务器及带宽成本以及其他成本的削减。谋划开支也较去年同期削减了12%至26亿元，无论是推广开支照样坏账减值、租金成本以及员工相关成本都有所削减。

不外，B站的流动资产总额从去年同期的244.5亿元降到了本期的187.5亿元，资产总额从去年的418.3亿元降低至今年的339亿元。

图片泉源：财报

虽然B站实现正向谋划现金流，但要兑现2024年年底盈利的准许，似乎还不够，商业化的飞轮还要运转的更快一些。