投资赋能创新，科创驱动生长。2023年4月6日-7日，由扬州市财政局、扬州市地方金融监视治理局、扬州市蜀冈-瘦西湖景物胜景区治理委员会主理，清科创业、投资界团结主理，瘦西湖基金集聚区、扬州市国金投资团体有限公司、扬州科创教育投资团体有限公司承办的2023中国科创投资峰会在扬州举行。

本场《科技创新赢未来》圆桌由火山石投资治理合资人章苏阳主持，对话嘉宾为：

戴嵩松沄柏资源 团结首创人&治理合资人

冯 戟尚颀资源 执行事务合资人

伏程红国家电投团体产业基金治理有限公司 总司理

李 竹英诺天使基金 首创合资人

孙宏慧中国国新基金治理有限公司 副总司理

以下为对话实录，

经编辑：

章苏阳：人人好！今天异常幸运与在座的五位大咖，一起来完成科技创新专场。我们从经典的理论上面来讲，原理上经济流动是一个把有限的资源设置好，从而到达更高效率的产出。然则随着时间的推移，资源与劳动的边际效率的下降，初始生产要素的盈利逐渐见顶。科技创新是阻止这一下降最有用的手段。这时，经济流动需要有创新的动力，把边际效率抬起来。

我们国家的股权投资始于90年月，到90年月末期基本人人都想投一个能够耐久使边际成本始终处于对照低的状态的行业，以是PC互联网给了投资时机，厥后到了移动互联网依然云云，由于这些企业大多的特征都是在短时间内快速靠近垄断。由于靠近垄断，以是这些公司的边际成本能够保持对照低，以是那时人人主要投的是这类企业。

在第一次历程中就形成了BAT，20年已往了，他们依旧在这个领域里有面相当的影响力。第二波的移动互联网浪潮发生了TMDJ，头条、美团、滴滴、京东等等起来了，他们大部门到达了边际成本能够耐久维持对照低的情形。2016年前后情形发生了很大的转变，模式创新的器械都做完了，以是转为其他方面的投资。

今天加入专场的五位大咖，有50%以上投在硬科技方面，70%投在硬科技行业。在座的大咖可以代表对照前沿的中国投资机构，从人人对投硬科技公司的比例中可以看到现在对硬科技投资力度很大。扬州也有许多硬科技的企业。

第二个问题，今天在座的6家基金里，其中4家是专注投B轮后阶段的，早期的风险大，投后期项目会平安一些；其中主要投B轮以前的是李竹总，以是想请你先容一下，投早期这个回报到底怎么样？

李竹：人人一听早期基金、天使基金，都市以为风险对照大，许多LP听了以后以为太早期了。早期基金经由了2014年前后的“民众创业，万众创新”时代，多年进化，许多基金被镌汰。好比说像投硬科技，需要的资金量对照大，原来的这些基金小，两三百万投一个天使轮，投到互联网可能还行，然则要投硬科技，一定就没有设施投下去，硬科技需要的资金体量较大。

互联网行业存在草根创业。但现在都是精英创业，这些人在行业里积累上万小时的研究。像我们投的项目，80%都是博士结业，相比已往是更优异的人在创业。天使投资也发生了伟大的转变，加倍追求确定性，在中国现在需要科技创新的这个时代，对天使投资也提出了更多、更高的要求。投资人自身要明白科技、产业链。真正要想提高乐成率，异常主要的一点是投资方式的转变。已往许多人来找你，这个项目有可能乐成就给钱了，现实上是一种概率的游戏。然则到现在，我们现实上更自动地去剖析一个行业，在这个行业内里找到最有价值的创新点，在这个创新点上再去找最有价值、最优异的团队去投资，这个着实就类似于VC的打法。

以是要用一句话来总结，清科倪总对我们这类早期投资机构的总结，就是用VC的打法来做天使。你会发现乐成和失败的概率发生了一个伟大的转变，已往的天使投资绝大部门是赔钱的，只有三分之一是赚钱的。但当下可能就是倒过来了，跟VC差不多，60%-70%都是赚钱的，30%甚至更低是赔钱的。

章苏阳：更多以机构化的方式来做天使投资泛起。

李竹：有认知、有纪律，是现在在不确定性当中找确定性的异常主要的一点。像我们做早期，必须在一线的投资机构看到这个创新之前，熟悉到它的价值。另外一点就是要有纪律，不是说我什么都投，而是说我剖析完了之后，只投我以为最有价值的创新点，能够改变未来的这些创新。

章苏阳：另外我想问一下伏总，你们作为一个国家电力团体的公司，你们的投资是都要围绕着你们的主业，或者75%以上的投资都要围绕着你们国家电力有关的主业来举行投资吗？照样这个比例可以更少一点，或者照样更多？

伏程红：我先先容一下，国家电投团体现在是三个第一，全球光伏装机第一，新能源装机天下第一，核电能源装机天下第一，也是现在天下唯一拥有风、光、水、储、核、火电、生物质发电的全电力牌照的央企。我们所做的事情，主要是围绕着我们的主业来投资，主要是围绕着聚焦新型电力系统的建设，从源网荷储，尚有核手艺，能源数字化、智能化，尚有环保，跟我们团体主业相关的偏向来做投资。

章苏阳：大部门围绕着国家电投产业链的上下游来投资，在特定的领域能到达90%以上吗？

伏程红：现在是100%。

章苏阳：冯总呢？

冯戟：尚颀资源是上汽团体旗下产业投资平台，从投资匹配度来看，我们没有只围绕上汽团体的产业链来投资，由于汽车行业的外延很宽，汽车的供应链是开放的，我们投资的这家公司的产物最终能够进入供应链系统，需要的是产物的性价比。从投资的角度来看，我们照样市场化的投资逻辑。第二，我们投资标的更看重企业自己的怪异优势，不会由于这个企业跟我们供应链有冲突，或者跟我们现有的公司有竞争关系，我们就不去投他，我以为投资照样开放的。

章苏阳：你会投基因手艺吗？

冯戟：现在不会。我们投资偏向主要是硬核科技，硬核科技的局限很广，涵盖新能源、半导体、质料手艺、软件等。

章苏阳：这个半导体必须跟汽车半导体有关的，照样没有关系的？

冯戟：理论上没有限制，人工智能芯片，像功率器件、模拟器件、射频，都可以投。

章苏阳：以是这些器械保禁绝哪一天就可以在汽车上用了。

冯戟：原则上汽车上都可以用，现在在车上用的产物，笼罩率和国产化率异常低，之前我们不太看好，然则这两年反而本土半导体公司有许多的时机，这个历程中我们会去挖掘一些优质、具有生长性的公司。

章苏阳：至少从现在来讲，估量有60%跟产业有关的？

冯戟：差不多50%左右，投资局限照样对照宽泛的。

章苏阳：国新的情形，孙总先容一下。

孙宏慧：中国国新是国有资源运营公司，与产业央企团体差异，我们没有一个产业方面的主业限制，基金就是国新主业之一。支持科技创新是国新基金的主要使命定位，我们通过助力中央企业（包罗地方的国资企业）强链、补链，打造原创手艺策源地，解决要害焦点手艺卡脖子环节，来实现功效作用。

现在，国新基金投在战略新兴产业的投资整体占比近80%，国家级基金国风投投资战略新兴产业比例跨越90%，而且在硬科技方面投资了许多项目，好比说在新一代信息手艺方面，我们投了华锋测控、龙芯中科、寒武纪等；在医疗领域投资了联影。国风投是2016年确立的，联影是2017年投的，到明年也是差不多有七年的时间。

章苏阳：2016年以后确立的公司，会避开很多多少一下子就倒的器械，

孙宏慧：这内里有投资周期性的因素，更主要的照样我们一直严酷遵守自己的投资理念、投资纪律。中国国新周渝波董事长也频频强调“四个不投，五个守住”的要求。正由于较好地遵守了投资纪律，我们也避开了一些风险。

章苏阳：哪四个不投？

孙宏慧： “看不懂的不投，吃不下的不投，够不着的不投，管不住的不投”。原理浅易易懂，但很管用。都是我们自己要遵守的投资纪律。在基金投资营业中，我们一直坚守央企国资靠山基金，国有资源运营公司的使命定位。硬科技也好，包罗新能源、新质料、生物手艺等等，都是基于我们支持央国企的使命定位做出的投资计谋选择。

章苏阳：你们补的是对照广的，四五大类。

孙宏慧：对，我们是一个去补，去助力中央企业的生长，把它培育成隐形冠军企业，专精特新企业，细分赛道的头部企业，这是我们的使命，我们就施展一个助力器的作用。

章苏阳：在座的有100%投在主业领域，也有50%投在主业领域。戴总你们是怎么漫衍的？

戴嵩松：沄柏是2016年确立的，团队的靠山都是投行和状师靠山身世，从行业市场来说，我们是关注先进制造业。随着我们在欧元和人民币基金的生长，我们逐渐形成了差异主题的基金，围绕新动力、新智能、新生涯。

新动力是围绕着绿色出行，低碳清洁，智能驾驶，智能座舱，汽车芯片这一类的企业投资。新智能围绕着AI智能的应用，尚有AI芯片设计。新生涯就是这些手艺现着实消费领域的应用，像消费科技和文化科技。

我们现在治理四支基金，都是差其余主题，这个主题下面我们围绕着这些产业举行投资。固然差其余主题也是跟差其余政府去相助，也可以看出每个区域和政府对差异产业的关注。

章苏阳：你们基金出资人内里，百分之若干是国有资产？

戴嵩松：应该是说30-50%，除了当地政府的指导基金以外，也有许多国企靠山的这种市场化的母基金，好比像上海的（国方）母基金，深圳的前海母基金，国方也是偏国资。

章苏阳：偏国资在你们内里占若干？

戴嵩松：应该是50%左右，包罗政府指导基金在内。

惠山经开区牵手蔚来资本，助力新能源汽车产业链再添「新成员」！

章苏阳：这是现在的情形照样2016年的情形？

戴嵩松：现在的情形。

章苏阳：你们50%以下都是市场化的基金，照样挺不容易的。

戴嵩松：在中国的融资都是有很长的故事要说。

章苏阳：我们第一期跟国有资真相关也许占49%，第二期占了70%，显著提高比重。适秀士人领会一下在科技创新中，投资公司的组合，投资偏向，投资阶段，投资偏好。第三个问题，我想问问关于卡脖子的问题。我们现在许多人都在投资卡脖子方面的手艺，为了填补海内的空缺。科技立国，以是我想问一下人人，在这内里我们有若干的比例是放在解决现在已经存在的卡脖子领域和现在我们要填补的国产空缺？这次从戴总最先，看看你们现在的情形。

戴嵩松：这个倒是挺难统计的，大致10-20%左右。我们讲到卡脖子的投资比例，着实我们更多的是看对照明确卡脖子的这些领域，这个是我们一定要去填补的空缺，我们去投相对对照确定性的产业。举一个简朴的例子，像硅基仿生是做血糖监测的，这个手艺着实很成熟，就是CGN，然则在海内这个手艺的管卡一直在突破的历程当中，一直不稳固，以是看重这是一个很大的市场，也是一个异常确定性的卡脖子手艺，我们投了这么一个团队，这个公司也是已经快要报质料，要上市了。这是我以为我们对照愿意花时间，花精神和花资金去举行投资的。像您说的一些预见性的卡脖子手艺，像血糖延续监测装备。

章苏阳：你们的装备可以放几天？

戴嵩松：在上面能放14天，然则也不清扫像苹果现在已经有一些手艺，通过手表就可以直接介入式来考察血糖，然则精度会下降，这又是一个卡脖子的手艺。像ChatGPT这一类的投资，我们更多的是领会趋势和考察，脱手不会那么武断。

冯戟：我明晰卡脖子手艺，为什么叫卡脖子，由于确实是一件很难的事。受制于外部环境、经济生长的影响。例如车上的一些焦点产物和部件，我们在手艺跟许多先进国家差距是对照大的。

章苏阳：好奇一个问题，我们的控制器一直是团结电子，别人都干不了吗？我记得之前占市场份额的90%。

冯戟：乘用车也许占50%以上，尚有像汇川手艺、华为系、艾默生也在做。量不是很大，是特定的场景，商务车为主，乘用车必须是博世。我对卡脖子的明晰，从半导体来看，车上许多数导体，例如电池治理等，自己不难，然则难点难在供应链系统。产物能设计出来，理论上可以制作，然则要把这个产业链培育起来，方方面面要有许多的资源配套跟上去，代工厂要花时间和精神，随着企业一起生长。好比说团结电子，早期都是外洋的产物，这两年我们想方想法培育本土的设计公司，只有设计公司也不行，也要有代工公司。这内里要有一个完整的链条，从投资的角度来看，不是能很容易解决卡脖子的问题，它是一个系统的工程，更多的时刻是实事求是去看每一件事情，多方起劲，才气把这个事情完成。

从大类来看，我们投的偏向是跟国家生长大目的是关联的，半导体、工业软件、电池焦点质料等。有国家的支持，中国在手艺研究方面有举国之力，再加上手艺的加持，我以为大赛道和大行业来看，半导体照样大有可为的。

章苏阳：对于核聚变你们怎么看，也可以讲一讲从发电的角度，现在我们卡脖子的地方多吗？

伏程红：核电在20年前确实是卡脖子的手艺，经由20年的生长，国家电投肩负了一个电网叫做国核一号产业链链长的角色，这是第三代非能动核电站，在去年国家批准的十台核电机组，六台用了国核一号，这个手艺被完全攻克了。现在在国家有16项重大科技专项，有一个叫重型燃气轮机，国家电投也肩负了相关的义务，现在我们在做300兆瓦的重型燃气轮机的实验。

章苏阳：美国GE能做到若干兆瓦？

伏程红：甚至比我们大得多，甚至比我们的双倍还大。在西欧国家，许多手艺确实是在20年前就做得很好，然则这一块，我们现在正在赶超，由于要实现卡脖子手艺，要举行攻克，我们一方面的供应链要完全自主可控，我们有自己的焦点手艺，在许多方面已经获得了充实的验证。从产业链来看，看我们投资的组合，卡脖子占投资组合的10-20%。以我们关注的行业来看，我们确立八年左右的时间，这几年是新能源生长的速率是异常快的。我以为我们的焦点营业，好比说风景，尚有绿电交通，现在都遇上了很好的时代，退出组合都不错，今年在投资领域占40%左右。

另类就是生长营业，今年和明年之内我们看获得像储能和氢能，像漫衍式智能电网，尚有数字化的配电网，这一类都生长得异常快，我们团体还在做综合智慧能源，包罗绿电转化，我们自己的科技研发投入有120亿。

第三个是做种子营业，围绕新型电力系统的智能化管控，碳生意涉及到的运营盘算、大数据，包罗现在一些新能源大规模的并网，然后调峰之后，新能源随机性和颠簸性，着实没有设施实现大规模的并网，就需要通过数字化。把数字化作为一个焦点的生产要素，把电能、电网，尚有负荷，能够给它毗邻起来。

适才提到的像GPU这个偏向，有没有在能源电力上能不能用，这个偏向异常关注，使电力能够平滑的实行，未来在算力方面也需要做许多的科技研发投入的事情。

章苏阳：核聚变也许多长时间能够应用？

伏程红：我讨教过专家，10-20年照样对照难题的。

李竹：一个是卡脖子，我们把它叫做替换式创新。我们把它分成两类，一类叫替换式创新，尚有一类是前沿创新。前沿创新基本上跟天下同步的，替换式创新就是原来我们没有的，我们必须要自己建。这内里的比例也许是六四开。

章苏阳：这个比例很大了。

李竹：我们的比例照样蛮高的，替换式创新也许占了60%，40%是前沿创新。

由于这两类的创新需要的创业者是完全纷歧样的，像替换式创新一样平常都是从大企业内里去找人，就是原来干过。好比说半导体的装备，外洋大厂回来两个总监，他们做了两个项目，我们都投了。这种装备的庞洪水平仅次于光刻机，一台就是1-3万万美金，能做的人原本就很少。

前沿创新就得找大院大所，这些科学研究和功效转化是异常主要的，论文怎么把它酿成一个功效，怎么样最后能够投入使用。

从英诺自己来说，在后者上对照有特点，也对照有履历，以是这两类创新要找差其余人。尤其是在前沿创新这一块，有一个特点就是非共识的。往往你看到这个创新的时刻，许多人未必以为这个创新价值有多大，你要能识别出来，而且给他支持。以是这就是早期投资的兴趣所在。

章苏阳：前两年很多多少人说VC要做反人性的事。

李竹：提及来容易，然则做起来难。我昨天在聚会上先容的，怎么样提高碳化硅的良率，若是用传统的方式去做，那你永远赶不上。中国的良率只有50%-60%，包罗已经上市的，但外洋能做到80%。以是你必须用新的方式去做，我们厥后就投了一个东京大学回来的博士。尚有像现代生命科技，像迁徙体，迁徙体是清华大学俞立教授发现的，他十几年前发现的，到现在逐渐成熟了，他才确立了自己的功效转化公司，我们也就介入了这个项目的投资。现在在诊断，在载体方面，都一定是有功效的，能不能未来做治疗，这是他们在研究的器械，这个也是北京市在重点支持的一个项目。

像生物基质料也是很新的器械。我们在选择项目的时刻，着实有一个尺度，希望他在细分领域有可能做到中国第一，这样的项目我们才会去投。那这样的项目往往都是前沿科技的项目。由于可能没有人做过，或者做过但用的传统方式远远达不到预期的效果。以是我们要求照样对照高，就是选择项目的尺度，这样的公司做成了以后，它是真正改变未来的一些器械。

章苏阳：听听国新的孙总，你们怎么来看这个问题？

孙宏慧：科技创新是国新基金一直致力投资的大偏向，包罗您说的填补空缺领域的投资。这方面我们主要通过两种方式实现投资：一是直接投资项目，我们投了一批科学家创业的企业，好比说孚能科技，它的三元锂电池手艺是异常领先的，也是新能源电池领域的冠军企业；二是，我们投一些科技创新企业，主要是沿着央国企产业链去投，通过他们去实现在各自领域填补空缺。国新旗下除国风投基金投了许多填补空缺的科技创新企业外，尚有可以投资相对更早期一点的国新科创基金，尚有国改科技基金（主要投资科技改造树模企业）等多家投科技创新企业的基金。通过这两种方式的投资，国新照样施展了一个国有资源放大的作用。国家需要在哪些方面攻克科技创新难题，在哪些领域需要实现科技创新突破，国新基金就重点支持哪些领域，同时通过项目领投动员一些其他社会资源，配合支持相关领域的科技创新。我们也通过与一些央企产业基金的相助，来支持一些详细行业（如新质料）的手艺突破、规模化产业生长。有些好的项目，我们也与央企团体产业基金配合投资，增强对相关领域的支持力度。我们的计谋着实是一个组合拳。

章苏阳：现在有一个说法，若是一个行业能通过数字化能够大大提高其自己的效率，那么这个产业是向阳产业。若是一个行业能通过AI手艺大大地提高产业效率的，能为产业带来很大的增进，那也是向阳产业。除此以外，都是斜阳产业。不外固然也有破例，好比说陶瓷做得好，家族做一百年的陶瓷，谁都做不外他，算是斜阳产业，但太阳永远落不下去。人人这么明晰这种的说法？

伏程红：我先谈一谈国家电投是怎么做的，今年出台了整体的国家数字计划，3月28日国家能源局也出台了一个叫做《关于推进能源数字化、智能化生长的若干意见》，明确提出要通过数字化和智能化的手艺来加速清洁低碳转型，要以数字化、智能化来支持先进手艺建设。说一个目的，在2030年要构建以数字化、智能化的新型电力系统的应用创新系统，在2030年照样劈头建成。

国家电投在三年之前就最先提出要建设国家数字电投，一方面是要建设一个数字化的企业，第二，要打造一个智能化的能源。这几年我们团体做了许多的事情，推动了数据在线，营业在线和算力在线，这一方面的研发投入是异常多的。洪才所先容的，新型电力系统是以源网荷储的互动和多能互补为支持，具有清洁低碳，尚有智能友好的特征。未来是数据和物理系统一定会出现一个深度融合的趋势，未来不管是人工智能、大数据、云盘算、AI芯片，在解决消纳、并网和调峰方面，尚有储能，整个环节当中应该会施展异常主要的作用。

章苏阳：国家电投基本上是通盘数字化和通盘智能化？

伏程红：对，国家电投在这两年做了许多的事情，不管是在打造智慧能源方面，我们做的事情，也投入了大量的资金，和京东，和阿里巴巴在相助，打造了天枢云和天枢一号这样一个系统，就是把能源网、设施网和政务网，就是三网融合的系统。

章苏阳：你们是属于国家电投的私有网吗？

伏程红：也是和外部的网在相助，这一块也是我们在做的。我们团体还肩负了一个国资委这边交给我们的专项工程，叫能源工业互联网。在产业情形下，我们是全力来拥抱数字化，电力系统未来的数字化也是大有可为的。

李竹：首先，着实我以为数字化基本上深入到了所有的行业，我们能感受到的，生涯在一个物理天下，但现实上数字天下的确立，在快速的指数型生长的历程当中，着实我们逐步会生涯在两个天下，就是数字天下和现实天下。包罗像数字孪生等已往几年对照火的元宇宙、AR和VR、工业、一样平常的娱乐，着实这个已经形成一个趋势了。以是我以为未来数字天下所占有的比重会跨越现实天下，就是人的更多感受在数字天下。

第二，在数字化的历程中，有两类事情是最容易被替换的，第一类就是需要许多人频频去做的事情，好比说用机械人、物联网就把工厂做了数字化的刷新。第二种是一小我私人需要频频学习和训练，才气掌握技术，从而服务人人的这些事情，好比像现在的白领、金领、会计师、状师、咨询师、剖析师等等，类似于ChatGPT大模子这些手艺出来之后，已经能到达异常高的水平，纵然在华为这样的大企业内里，可能有许多程序员的事情，已经可以用AI来自动天生。以是看到硅谷这些大企业在一直地裁员，他们在现在经济颠簸的情形下，把负资产减掉，不需要那么多的程序员了。

我们看到的是当我们国家中低端产业转到东南亚，现实上把中国的机械人产业也带到了外洋，这就是数字化在改变的事情，正在发生的就是马上会替换更多高端一些的职业，险些是所有的行业都市受到影响。我们去年和前年在这内里已经投了一批公司，新一代的半导体和人工智能方面，今年一月份就火了，这些公司就延续去融资生长。

第三，我以为从数字化来说，中国若是要生长科技，那么未来向全球输出的时刻，必须是科技 人民币，才可能乐成。那么在数字天下上的输出是最有用的。包罗俄罗斯一直在推动俄罗斯的游戏去全球做，中国大部门的游戏公司，由于我们也投了，60%-70%的收入都是来自于外洋，中国有版号的问题。2013年我们投游戏的时刻，给两三百万，公司就做到上市了，谁人时刻做游戏的成本很低，但现在要做一款好的游戏，需要一两个亿的投入，这个游戏上线以后，每年还需要几万万的维护用度，异常高。然则现在AIGC来了，会把游戏整个的成本大大降低，游戏行业原来的利润率已经降低了，现在通过这种方式，利润率又会重新提高。

以是我们看到未来中国，从国策来说，数字经济到来，一定要重视文化、娱乐，这些全球共有的器械，我们着实是完全可以借助数字经济把它输出出去的。对于硬科技，那就是要通过专利的珍爱，去把它输出到全球。以是我以为尚有许多的事情可以做，新一代信息手艺大部门的创新都跟数字经济有关，这个也是我们关注的一个领域。

章苏阳：冯总是否可以先容一下从汽车产业的角度的周全数字化和智能化？

冯戟：我以为数字化是工具，不光是汽车、工业、消费，各行各业都市涉及到数字化。

我谈谈我自己的明晰，不管是生产历程中，包罗像车的使用历程中，都市发生林林总总的数据，怎么把这些数据采集到，这是当下数字中国一个异常主要的问题。第二个是采集到数据之后，要把所有信息真实完整的交给中央大脑来执行算力，来做出一个准确的执行方案。好比说汽车的驾驶历程中会发生大量的数据。好比车辆互联、车的驾驶数据、红绿灯踩刹车的数据等等。所有这些数据采集完之后，可以对这个驾驶员举行异常精准的行为画像，也可以后续衍生许多的商业，好比说商业保险等。这个历程讲起来容易，然则现实要做数据采集和数据剖析是异常难题的。以是我以为要把数字经济做好就是要把这么多信息怎么通过算法、通过人工智能让所有的数据真实有用地给到中央决议处置。我以为这个历程中有许多很好的投资标的，这也是我们需要去关注和挖掘的，以及值得我们去投资的。

戴嵩松：我异常赞成章总讲的，我们现在各行各业都在讲数字化，然则之前的数字化，泛起了许多互联网的巨头企业，包罗支付领域，然则着实许多传统的行业也需要数字化的转变，好比说我们投资的便利店，人人知道在日本几万家7-Eleven，他们有异常强的督导系统，一个督导可能开12家店，他一辈子就可能开这12家店，以是它的治理上和流程上是异常做得异常好的，然则中国人做不到这一点，年轻人流动大，以是我们通过AI算法举行整个便利店的治理，像订货、出货和配送，这些都更多用算法来提高效率。我以为在很传统的行业内里，着实也有许多投资数字化的时机。

章苏阳：最后请孙总代表我们人人对扬州说一两句话。

孙宏慧：谢谢章总把这个时机留给我了，扬州确实是一个好地方，我们也希望未来的扬州能够成为一个科技创新的群集地，成为我们科创投资，基金投资的人才集聚地，也希望扬州明天越来越好，我们也希望跟扬州当地的企业和机构有越来越多的相助，能够投一些更多能够填补空缺的科技创新企业，能够与扬州企业一道助力国家在要害焦点就是卡脖子领域的整体科技水平和实力再上新的台阶。

章苏阳：异常谢谢五位大咖，辅助我完成了这一次圆桌，也谢谢列位观众。

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