继理想汽车、蔚来先后交出2022年的财政答卷后，小鹏汽车2022年的年报在3月17日姗姗来迟。

在公布年报节奏上稍晚一步的小鹏汽车，其营收规模相较蔚来、理想汽车也落伍不少。当前两者已经双双迈入营收400亿 俱乐部的时刻，小鹏汽车的营收还未满300亿元。而营收规模被理想汽车甩开180多亿元的小鹏汽车，去年的净亏损却是前者的2.4倍。即便与自身相比，小鹏汽车去年的净亏损同比也扩大了87.92%。

与此同时，小鹏汽车的毛利率指标也亮起了红灯。财报显示，小鹏汽车去年的汽车毛利率为9.4%，同比下滑2.1个百分点，不及理想汽车、蔚来19.1%、13.7%的汽车毛利率，在蔚小理中再次垫底。

为了自救，小鹏汽车接纳了大刀阔斧的内部改造，不仅在去年举行了一轮组织架构的大调整，还于年头请来了有着“车圈铁娘子”之称的长城宿将王凤英坐镇，由其周全卖力小鹏汽车的产物计划、产物矩阵以及销售系统。不外，仅从今年*季度的业绩预期来看，小鹏汽车想要“满血回归”还需一定的时日。

01 营收在“蔚小理”中垫底

天眼查资料显示，小鹏汽车确立于2015年，历经9轮融资，合计融资金额达数百亿元。

3月17日，小鹏汽车公布了2022年第四序度及整年未经审计的财政业绩。至此，并称为蔚小理的三家造车新势力所有交出了自己已往一年的财政答卷。

在各家宣布自己的财报之前，蔚小理此前便已在年头就上一年的交付数据有过较量。此次财报中，小鹏汽车再次晒出了自己整年120757辆汽车的交付成就，与上年981155辆的交付量相比涨幅为23%，这也是小鹏汽车首次杀青年交付量突破10万辆的成就。

但在蔚小理三者中，身为2021年销量霸主的小鹏汽车却从高处坠落，去年拿出的交付成就直接从*位降至最末位。与蔚来122486辆的交付量相比，小鹏汽车2022年的交付量落伍1729辆。而与理想汽车133246辆的交付成就相比，小鹏汽车更是被甩开了跨越1.2万辆的交付差距。

而与偕行的营收规模相比，小鹏汽车更是被曾经同属造车新势力*梯队的友商甩开不小的差距。同期蔚来和理想汽车的营收均已站上400亿元以上的高度，划分录得492.69亿元、452.87亿元的营收，而小鹏汽车的营收还被困在300亿元以下。

财报显示，小鹏汽车去年整年共录得268.6亿元的营收，同比实现27.95%的增进，但与2020年、2021年151.78%、259.12%的营收增速相比，小鹏汽车的营收增进已泛起显著的放缓。

小鹏汽车与对手在营收方面存在的伟大差距，很大一部门缘故原由是由于其在汽车销售收入上的落伍。2022年，小鹏汽车的汽车销售收入为248.4亿元，不及蔚来、理想汽车划分高达455.07亿元、441.06亿元的汽车销售收入。

利润方面，小鹏汽车当前所面临的情形同样不容乐观。财报显示，2022年小鹏汽车的整年净亏损为91.4亿元，而2021年小鹏汽车的整年净亏损为48.6亿元，同比扩大87.92%。

若将时间局限进一步放大，2018年至2022年，小鹏汽车的累计净亏损为218.25亿元，平均每年发生43.65亿元的净亏损。

与蔚来相比，小鹏汽车的净亏损还不算最差，前者去年144.37亿元的净亏损相较小鹏汽车多出近53亿元。不外，与理想汽车整年20.3亿元的净亏损相比，小鹏汽车的亏损规模约莫是前者的2.4倍。

只管蔚来、理想汽车、小鹏汽车的一把手李斌、李想、何小鹏均对未来的盈利日期做出了展望，但若从去年整年的净利润指标来看，理想汽车在三者中似乎离盈亏平衡的目的更近一些。

停止去年年终，小鹏汽车的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为382.5亿元。其中，短期投资及定期存款的余额占到382.3亿元。

若按近5年43.65亿元的平均净亏损盘算，小鹏汽车账上的钱还可以支持其“烧”8年多。若是小鹏汽车没能缓解去年的亏损情形，按去年91.4亿元的净亏损盘算，这笔钱则只够小鹏汽车再“烧”4年左右。

02 毛利率指标亮起红灯

除了需要的销售成本外，小鹏汽车的钱都花哪了？财报显示，2022年小鹏汽车的研发开支为52.1亿元，与上年同期的41.1亿元相比扩大了26.8%。

对此，小鹏汽车注释称主要是由于研发职员增添导致雇员薪酬增添，以及与开发新车型以支持未来增进有关的开支增添所致。

纵向来看，小鹏汽车的研发开支有所上升，但在蔚小理中小鹏汽车去年的研发投入却是*的。2021年，蔚来、理想汽车的研发开支划分为45.9亿元、32.9亿元；到了2022年，理想汽车的研发开支到达67.8亿元，蔚来的研发开支更是飙升至108.4亿元，2021年研发投入在三者中位列第二位的小鹏汽车，去年退至最末的位次。

销售、一样平常及行政开支方面，2021年小鹏汽车的该项开支为53.1亿元，到了2022年小鹏汽车的该项开支到达66.9亿元，同比增添了26.1%，这主要是受到公司销售网络的扩张及相关职员成本的增添所致。

停止去年年终，小鹏汽车一共有15289名员工，而停止2021年终小鹏汽车的员工数还停留在13978名。换言之，小鹏汽车已往一年的时间里员工增添了1311名，同比增幅为9.38%。

详细来看，小鹏汽车去年终的15289名员工中，从事研发、销售及营销事情的员工占到多数，划分到达6313名、6316名，占所有员工数的比重均在四成以上。此外，小鹏汽车还划分有2647名、87名、466名卖力生产、一样平常及行政、运营事情的员工。

对照上一年差异职能的员工数目，小鹏汽车去年员工数目攀升较为显著的主要是从事研发和生产事情的员工，划分增添了1042名、775名。

与此同时，小鹏汽车还面临毛利率较低的难题。停止去年终，小鹏汽车的年度毛利率为11.5%，与上一年12.5%的毛利率相比下跌了1个百分点。虽然小鹏汽车11.5%的毛利率小胜蔚来同期10.4%的毛利率，但与理想汽车19.4%的毛利率相比仍存在不小的差距。

进一步细化至汽车毛利率后，小鹏汽车下滑的幅度更为显著，其汽车毛利率指标从2021年的11.5%下跌至去年的9.4%，同比下滑2.1个百分点。对于该指标的下滑，小鹏汽车给出的理由是销售折扣的增添以及质料成本的上涨所致。

值得一提的是，小鹏汽车去年第四序度的毛利率指标甚至跌至个位数的水准，该季度内小鹏汽车的毛利率和汽车毛利率划分为8.7%、5.7%，两者同比划分下跌3.3和5.2个百分点。

若与理想汽车、蔚来2022年19.1%、13.7%的汽车毛利率相比，小鹏汽车再次垫底。按汽车销售收入和年度交付量盘算，小鹏汽车去年的单车收入为20.57万元，而同期蔚来和理想汽车的单车收入为37.15万元和33.1万元。

有剖析人士指出，小鹏汽车的产物均价相较蔚来和理想汽车更低一些，这意味着小鹏汽车单车的利润空间相对更小。小鹏汽车若想在毛利率上实现对蔚来和理想汽车的反超，一方面需要增强自身在中高端车型方面的产物矩阵结构，进一步提升产物的订价和利润空间；另一方面，小鹏汽车则需要通过在销量上取得伟大突破，从而形陋习模效应动员毛利率的提升。

雷达财经注重到，现在小鹏汽车已在提升产物价钱带的方面有所行动。去年9月，小鹏汽车推出了全新的旗舰SUV车型小鹏G9，该车的售价介于30.99万至46.99万之间，而这一订价已打破小鹏汽车产物的售价纪录，彼时该新车还被外界送上“小鹏最贵车型”的称谓，但该车上市后并未到达预期显示，2022年整年的交付量为6373辆。

03 王凤英新官上任“卷”到何小鹏

事实上，当前面临逆境的小鹏汽车，并非不知自身现在所处的现状。只管小鹏汽车去年交出的成就不甚理想，但在小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏看来，当前的逆境可以使得小鹏汽车比其他公司更早地看到行业面临挑战历程中在公司层面所遇到的问题，小鹏汽车可以更实时地举行战略复盘和调整。

为了辅助公司进一步提升组织效率，小鹏汽车在去年10月举行了一轮组织架构方面的大调整，确立了五大委员会和三个产物矩阵组织。

与此同时，何小鹏对于公司的各项营业也将盯得更紧。何小鹏在财报电话会上示意，小鹏汽车所有研发、生产和供应链系统将直接向他本人汇报。此外，何小鹏本人还将直管小鹏汽车的造型团队，公司在汽车产物的造型设计方面将接纳内部赛马的机制，三个造型前端团队将同台竞技，最终方案择优录取。

除了进一步增强自身对于公司的把控外，何小鹏还请来了外助加盟。今年1月末，小鹏汽车力邀曾为长城汽车效力30载的“车圈铁娘子”王凤英加入。小鹏汽车意图借这位在营销方面有一定实力的“女将”之手，助力其补全自身在市场营销方面的短板。

据悉，新官上任的王凤英雷厉流行且劲头十足。有媒体报道称，王凤英在加入小鹏汽车后，曾立下三年销量到达百万级别、五年市值突破千亿美元的flag，因此王凤英还在公司内部有了“百万姐”的称谓。不外，小鹏汽车方面临此予以否认。

但王凤英却是一个实打实的“卷王”，刚加入小鹏汽车尚不满两个月，王凤英便已经保持了一周事情7天的事情节奏，王凤英的拼劲让何小鹏都发出“对我小我私人来说，*的压力就是她一周事情7天，转为现在我们都最先干7天的活”的讥讽。

据何小鹏透露，在回覆对于小鹏汽车有何指斥这一话题时，王凤英直接指出了小鹏汽车计划和营销都没有做好的问题。何小鹏还在财报电话聚会上示意，去年底完成内部组织调整之后，小鹏汽车将大幅提高销售的效率，用于营销的用度会有很大幅度的下降。

王凤英加入后，小鹏汽车已完制品牌和市场团队的劈头整合，并重新确定了整体计谋。而在销售网络的扁平化治理的组织调整上，小鹏汽车正在增强销售网络的结构，并致力于提高一线销售职员的培训和战斗力。

小鹏汽车信用副董事长及联席总裁顾宏地博士对于小鹏汽车接下来的显示也充满期待。他以为，随着产物组合的优化和营销系统能力的大幅改善，小鹏汽车将恢复销量和市场份额的增进。

但就小鹏汽车在其财报内对于公司2023年*季度的营业展望来看，小鹏汽车去年面临的逆境尚未在年头获得缓解。财报显示，小鹏汽车预期其今年*季度的交付量约莫在18000辆至19000辆之间，这一目的与2021年*季度的现实交付量相比仍下跌了45%至47.9%。

若真如小鹏汽车CEO何小鹏所说的那样，小鹏汽车或许需要等到今年的第三季度，才会迎来销量环比、同比均大幅增进的丰收排场。

基于*季度汽车交付量暂时未能强势回弹的预估，小鹏汽车预期公司*季度的营收将介于40亿元至42亿元，预计同比将削减43.7%至46.3%，营收的降幅大致与交付量的降幅保持一致。

对于海内汽车行业的生长，何小鹏以为未来5年之内赛道内可能只会剩下不到25家车企，经由猛烈的厮杀之后最终最多只有10家车企可以幸存下来。小鹏汽车能否走好接下来的生长之路，成为到时刻赛道内仅剩不多的玩家之一？雷达财经将延续关注。

‍